Finansijska tržišta u Sjedinjenim Američkim Državama nastavila su da osciliraju u uslovima povišene neizvesnosti, ali i solidnih korporativnih rezultata. Tokom protekle nedelje, indeksi S&P 500 i NASDAQ zabeležili su rast dostigavši nove rekordne nivoe, dok je Dow Jones blago oslabio.
Banke otvaraju sezonu zarada iznad očekivanja
Prvi kvartalni izveštaji velikih američkih banaka nadmašili su očekivanja analitičara, pre svega zahvaljujući snažnom rastu prihoda od investicionog bankarstva. Prema podacima FactSet-a, sektor finansija beleži rast zarade od 8,6% na godišnjem nivou, što je iznad proseka od 5,6% za sve sektore u okviru S&P 500. Ovakav početak uliva dodatno poverenje u stabilnost korporativnih bilansa, uprkos makroekonomskim izazovima.
Inflacija: pomešani signali
Podaci o inflaciji u junu doneli su neujednačenu sliku. Potrošačke cene porasle su po godišnjoj stopi od 2,7%, što je ubrzanje u odnosu na 2,4% iz maja, potencijalno ukazujući na efekat viših tarifa koji se prenosi na krajnje potrošače. S druge strane, proizvođačke cene porasle su za svega 2,3% na godišnjem nivou, što je najniža stopa još od septembra prošle godine. Ovakva divergencija dodatno komplikuje procene buduće monetarne politike.
Potrošnja se oporavlja
Maloprodaja u SAD-u porasla je za 0,6% u junu, nadmašivši očekivanja i nadoknadivši pad od 0,9% iz maja.
Ipak, s obzirom na to da se podaci ne koriguju za inflaciju, deo rasta može se pripisati višim cenama, a ne nužno većoj potrošnji. Ipak, signal je pozitivan i ukazuje na otpornost potrošača.
Obveznice i prinosi: povratak iznad 5%
Prinos na 30-godišnje američke obveznice dostigao je 5,07% tokom nedelje, zadržavši se iznad psihološke granice od 5% po četvrti put zaredom. Poslednji put kada su se prinosi održali iznad ovog nivoa duži vremenski period bio je 2007. godine. Ovakav trend ukazuje na rastuće dugoročne inflacione pritiske i neizvesnost u pogledu buduće monetarne politike.
Sentiment i dolar: blagi oporavak
Indeks potrošačkog poverenja Univerziteta Mičigen pokazao je blagi rast u odnosu na prethodni mesec, iako je i dalje ispod nivoa iz decembra. Istovremeno, američki dolar ojačao je treću nedelju zaredom u odnosu na korpu glavnih valuta, ali je i dalje u minusu od oko 9% od početka godine, usled oštrih padova u martu i aprilu izazvanih trgovinskim tenzijama.
Fed pod pritiskom: politička neizvesnost i tržišne reakcije
Tržišta su dodatno uzdrmana glasinama da predsednik Donald Tramp razmatra smenu predsednika Federalnih rezervi, Džeroma Pauela. Iako je Tramp kasnije umanjio značaj tih navoda, investitori su reagovali brzo. Prinosi na 30-godišnje obveznice su skočili za 0,11 procentnih poena, dolar je oslabio, a akcije pale. Ovakve spekulacije podstakle su tzv. “steepener” strategije, kupovinu kratkoročnih i prodaju dugoročnih obveznica, kao zaštitu od potencijalnog gubitka nezavisnosti centralne banke.
Izgledi za kamatne stope
Tržišta i dalje očekuju da Fed neće menjati kamatne stope na predstojećem sastanku krajem jula, ali se i dalje predviđaju dva smanjenja do kraja godine, sa prvim potezom u septembru. Ipak, sve češće se u obzir uzimaju i politički faktori, što dodatno komplikuje procene.
Zaključak
Tržišta trenutno balansiraju između solidnih korporativnih rezultata i rastuće političke i inflacione neizvesnosti. Investitori pažljivo prate svaki signal iz Federalnih rezervi, kao i razvoj trgovinskih i političkih tenzija. U takvom okruženju, informisanost i razumevanje šireg konteksta postaju ključni za donošenje racionalnih odluka.
Ako želite da ostanete u toku sa najvažnijim ekonomskim i tržišnim temama, pratite naš blog i LinkedIn stranicu za redovne analize i uvide.
