Protekla nedelja na globalnim finansijskim tržištima donela je dinamične pomake, uz kombinaciju novih rekorda, korekcija i signala koji oblikuju očekivanja za narednu godinu.
Američki indeksi: kratkotrajni rekordi i mešoviti rezultati
S&P 500 i Dow Jones su u četvrtak nadmašili rekorde postavljene pre nekoliko nedelja, ali su se do kraja nedelje povukli. Dow je završio sa ukupnim rastom od 1,1%, dok je S&P 500 oslabio 0,6%, a Nasdaq zabeležio pad od 1,6%. Ovakva divergencija ukazuje na selektivnu snagu tržišta i promenu investicionih preferencija.
Fed i politika kamatnih stopa: podeljena mišljenja
Američka centralna banka je treći put zaredom snizila referentnu kamatnu stopu za 0,25 procentnih poena, što je bilo u skladu sa očekivanjima tržišta. Ipak, glasanje unutar Feda pokazuje nejedinstvo: devet članova podržalo je smanjenje, dva su bila za zadržavanje stope, dok je jedan zagovarao agresivniji rez od 0,5 poena. Ova podeljenost dodatno pojačava neizvesnost oko tempa monetarnog popuštanja u 2026. godini.
Rotacija sektora: vrednost ispred rasta
Tehnološke akcije, koje su dominirale tokom 2025, bile su pod pritiskom, dok su ciklični i vrednosni sektori beležili rast. Indeks velikih kompanija sa vrednosnim(Value) karakteristikama porastao je 0,6%, dok je indeks rasta(Growth) pao 1,5%. Ovakva rotacija može signalizirati promenu investicionih narativa pred novu godinu.
Indeks malih kompanija u fokusu
Indeks malih kompanija Russell 2000 dostigao je rekord u četvrtak, nakon impresivnog skoka od preko 12% u poslednjih 15 trgovinskih dana. Iako je petak doneo blagu korekciju, nedelja je završena sa rastom od 1,2%, što ukazuje na snažan apetit za rizikom u segmentu malih kapitalizacija.
Izgledi za 2026: tržište obveznica šalje poruku
Tržište terminskih ugovora na kamatne stope implicira oko 70% verovatnoće da će Fed u 2026. sprovesti najmanje dva dodatna smanjenja od po 0,25 poena. Verovatnoća samo jednog reza iznosi 23%, dok je šansa da ne bude novih smanjenja svega 7%. Ovakva očekivanja oblikuju strategije investitora u segmentu fiksnog prihoda.
Roba: kontrasti između nafte i plemenitih metala
Cena nafte pala je više od 4% tokom nedelje, spustivši se na najniži nivo od sredine oktobra, oko 57,4 dolara po barelu, uz zabrinutost zbog viška globalne ponude. Suprotno tome, srebro je zasenilo zlato. Cena je dostigla rekordnih 65 dolara po unci, a nedelju završila na oko 62 dolara, što predstavlja rast od 115% od početka godine.
Makroekonomski podaci: odloženi signali
Izveštaj o tržištu rada, odložen zbog nedavnog zatvaranja vlade, biće objavljen u utorak i obuhvatiće podatke za oktobar i novembar. Međutim, stopa nezaposlenosti biće dostupna samo za novembar, jer oktobarski podaci nisu prikupljeni. Ovaj izveštaj, zajedno sa podacima o inflaciji, biće ključan za procenu daljih poteza Feda.
Tržišta ulaze u završnicu godine uz mešovite signale od sektorske rotacije i rekorda na indeksima malih kapitalizacija, preko neizvesnosti oko monetarne politike, do kontrasta na tržištu roba. Investitori pažljivo prate makroekonomske pokazatelje i poruke centralnih banaka, dok se pripremaju za 2026. godinu koja obećava nove izazove i prilike.
