Tržišta kapitala u Sjedinjenim Američkim Državama trenutno se nalaze u složenom okruženju koje karakterišu povećani fiskalni rizici, slabljenje dolara, promenljiva tražnja za obveznicama i izražen oprez među investitorima. Iako je zabeležen oporavak interesa za dugoročne američke državne obveznice, celokupna slika ukazuje na tržište koje se suočava s nizom neizvesnosti – od budžetske politike do geopolitičkih tenzija.
Trenutna slika tržišta
Nekoliko ključnih pokazatelja oslikava aktuelno stanje na tržištu:
- Fjučersi na S&P 500 indeks beleže minimalne promene nakon tri dana uzastopnog pada.
- Prinosi na 30-godišnje američke obveznice blago su pali na 5,03%, što signalizira pojačan interes za sigurnija ulaganja.
- Američki dolar nastavlja da slabi i nalazi se na putu ka najlošijoj nedelji u više od mesec dana.
- Zlato beleži najveći nedeljni rast u poslednjih mesec dana, dok je nafta pod pritiskom mogućeg povećanja proizvodnje od strane OPEC+.
Istorijski rast američkog duga
Prema najnovijim projekcijama američkog Kongresnog budžetskog biroa (CBO), do 2029. godine američki javni dug kao procenat bruto domaćeg proizvoda mogao bi da premaši istorijski maksimum iz 1946. godine – tada iznosio 106% BDP-a. Važno je naglasiti da ove projekcije ne uključuju eventualno produženje poreskih olakšica iz 2017. godine.
Takve prognoze izazivaju dodatni oprez kod investitora, posebno u kontekstu rasta kamatnih stopa, globalne neizvesnosti i povećanih troškova zaduživanja.
Fiskalna politika pod lupom
Nakon što je Predstavnički dom odobrio novi paket poreskih olakšica – vredan više biliona dolara – analitičari upozoravaju da bi dodatno povećanje budžetskog deficita moglo ugroziti poverenje tržišta. Ovaj paket još čeka potvrdu Senata.
Kako navodi Leonard Koen, izvršni direktor iz firme Ginjer Asset Management u Parizu:
„Tržište obveznica traži jasne smernice, a trenutno ih ne dobija. Zabrinutost je očigledno veća za obveznice nego za akcije.“
Uzdržanost investitora uprkos pozitivnim podacima
I pored povoljnih makroekonomskih pokazatelja, uključujući rast poslovne aktivnosti, investitori ostaju uzdržani. Fokus ostaje na fiskalnoj politici, nivou javnog duga i geopolitičkim tenzijama koje dodatno komplikuju investicione odluke.
Feliks Rajan iz ANZ banke u Sidneju ocenjuje:
„Trenutni ambijent ne pogoduje jačanju dolara. Investitori su i dalje fokusirani na fiskalne rizike i globalnu neizvesnost.“
Zlato kao utočište, nafta pod pritiskom
U takvom okruženju, zlato nastavlja da se pozicionira kao „sigurna luka“, beležeći najveći nedeljni skok u poslednjih mesec dana. Nafta, s druge strane, beleži pad zbog strahova od prekomerne ponude, naročito nakon najava OPEC+ o dodatnom povećanju proizvodnje.
Zaključak
Tržišta širom sveta trenutno balansiraju između ekonomskih oscilacija i političkih odluka koje utiču na raspoloženje investitora. U uslovima povišene nesigurnosti, sve veći broj ulagača okreće se stabilnijim klasama imovine – poput obveznica i zlata – dok su akcije i drugi rizičniji instrumenti pod pojačanim pritiskom.
