Autorski komentar brokerske kuće Prudence Capital
Novi talas trgovinskog protekcionizma potresao je globalna tržišta nakon što je američki predsednik Donald Tramp uveo najstrože carine u modernoj istoriji SAD-a. Odluka da se uvedu univerzalne tarife od najmanje 10% na sve uvoznike, a i višestruko više na određene zemlje, predstavlja zaokret u dosadašnjoj međunarodnoj trgovinskoj politici i otvara brojna pitanja – kako za ekonomsku budućnost Sjedinjenih Američkih Država, tako i za globalnu ekonomiju.
Ekonomija na raskrsnici – između industrijske renesanse i globalne recesije
Trampov cilj, kako je sam istakao, jeste da zaštiti američke radnike i industriju, uz nadu da će novi režim podstaći povratak proizvodnje u zemlju i ispraviti dugogodišnje trgovinske disbalanse. Međutim, reakcije sa svih strana sveta ukazuju na dalekosežne posledice – i to ne samo političke, već i tržišne.
Kao odgovor na mere SAD-a, Kina i Evropska unija najavile su recipročne korake. Već sada su pogođeni sektori osetljivi na spoljnju trgovinu – akcije velikih izvoznika beleže oštar pad, a globalna tržišta su u stanju pojačane volatilnosti.
Tržište obveznica takođe signalizira rastuću zabrinutost.
Carine kao instrument geopolitičkog pritiska
U centru ove ekonomske promene nalazi se ideja „recipročnih tarifa“ – fiksna stopa od 10% za sve zemlje, uz više stope za one sa značajnim suficitima u trgovini sa SAD. U praksi, to znači da se kineski izvoz sada suočava sa kombinovanim carinskim opterećenjem koje dostiže i 65%, što bi, prema analizama moglo gotovo u potpunosti zaustaviti trgovinu između dve zemlje do kraja decenije.
Istočno azijske ekonomije posebno su pogođene – Vijetnam se suočava sacarinama od čak 46%, dok su Japan i Južna Koreja na meti carina u rasponu od 20 do 30%. EU je već pripremila planove za zaštitu svojih kompanija i potrošača, a Francuska predlaže protivmere usmerene ka američkom tehnološkom sektoru.
Makroekonomski rizici?
Ekonomisti upozoravaju na moguće posledice po unutrašnju ekonomiju SAD-a: više cene, pad potrošnje i investicija, kao i povećan rizik od stagflacije – kombinacije niske privredne aktivnosti i visoke inflacije. Fiskalne koristi u vidu dodatnih prihoda od carina mogle bi biti kratkoročne, dok bi troškovi za potrošače i kompanije mogli postati strukturni.
Posebno je osetljiv sektor potrošnje, jer se povećanje cena uvezenih roba brzo prenosi na krajnje korisnike, u trenutku kada su inflaciona očekivanja i dalje visoka. Istovremeno, poverenje potrošača pokazuje znake slabosti – što predstavlja izazov za političku održivost ovih mera.
Neizvesna budućnost globalne razmene
Iako Bela kuća najavljuje da je otvorena za pregovore, tržišta funkcionišu na osnovu anticipacija , a one trenutno ukazuju na turbulentne mesece pred nama. Investitori već sada rekalibriraju strategije, a kompanije razmatraju alternativne lance snabdevanja.
Koliko će ovaj potez zaista doprineti reindustrijalizaciji SAD-a, ostaje da se vidi. Ono što je trenutno izvesno jeste da su trgovinske tenzije ušle u novu fazu i da je globalna ekonomija ušla u period povišenih rizika i strukturnih neizvesnosti.
Rezime
Potez američke administracije predstavlja prelomni trenutak za savremeni svetski sistem trgovine. Tržišta trenutno reaguju na osnovu nesigurnosti, a kompanije i ekonomije moraju da se prilagode brzo promenjenom ambijentu.
U ovakvim uslovima, blagovremena informacija i analitičko razumevanje tržišta postaju važniji nego ikad.
Prudence Capital prati sva ključna dešavanja na svetskim finansijskim tržištima i stoji Vam na raspolaganju za stručno vođenje kroz kompleksnu investicionu klimu.
Ukoliko želite da razgovarate sa našim timom analitičara ili saznate više o aktuelnim tržišnim kretanjima, pozivamo Vas da nas kontaktirate putem našeg sajta ili lično u našoj kancelariji.
