Tržišta kapitala ulaze u završnicu godine uz mešovite signale i naglašenu volatilnost. Američki berzanski indeksi su tokom prve polovine nedelje beležili pad, da bi se u četvrtak i petak oporavili. Na nedeljnom nivou, NASDAQ i S&P 500 završili su blago u plusu, dok je Dow Jones ostao neznatno niži. Uprkos oporavku, S&P 500 i Dow i dalje su oko 1% ispod istorijskih maksimuma zabeleženih 11. decembra.
Slabost tržišta rada i inflatorna kretanja
Najnoviji izveštaj o zaposlenosti u SAD doneo je mešovite rezultate. U novembru je otvoreno svega 64.000 novih radnih mesta, nakon pada od 105.000 prethodnog meseca. Stopa nezaposlenosti porasla je na 4,6%, najviši nivo od 2021. godine. Istovremeno, inflacija je prijatno iznenadila. Indeks potrošačkih cena porastao je 2,7% na godišnjem nivou, ispod očekivanja od 3,1%. Ovakvi podaci podgrevaju očekivanja da bi Federalne rezerve mogle imati prostora za dodatna smanjenja kamatnih stopa tokom 2026.
Plemeniti metali u fokusu
Dok se akcije kreću u uskom rasponu, plemeniti metali beleže istorijske rekorde. Srebro je prvi put premašilo cenu od 67 dolara po unci, dok je zlato nadmašilo rekord iz oktobra. Od početka godine, srebro je skočilo preko 130%, a zlato 64%. Geopolitičke tenzije i očekivanja labavije monetarne politike dodatno podstiču tražnju za ovim „sigurnim utočištem“.
Monetarna politika: Japan zaoštrava, ECB miruje
Bank of Japan je podigla referentnu kamatnu stopu na 0,75%, najviši nivo u poslednjih 30 godina, uz signal da bi dalja povećanja mogla uslediti. Suprotno tome, Evropska centralna banka zadržala je postojeći nivo kamatnih stopa, naglašavajući oprez u uslovima neizvesnog rasta.
Korporativni sektor: rast zarada i rast otkupa spostvenih akcija
Analitičari očekuju da će kompanije iz S&P 500 indeksa zabeležiti dvocifreni rast zarada drugu godinu zaredom, uz projekciju od 12,1% u odnosu na 2024. godinu. Jedini sektor koji se izdvaja negativno je energetika.
Istovremeno, otkupi akcija ponovo dobijaju zamah. U trećem kvartalu kompanije su otkupile akcije u vrednosti od 249 milijardi dolara, što je rast od preko 6% u odnosu na prethodni kvartal.
Pogled unapred: BDP i tržišni sentiment
Investitori s nestrpljenjem očekuju odloženi izveštaj o BDP-u za treći kvartal, koji stiže nakon vladinog „shutdowna“. Nakon kontrakcije u prvom kvartalu, američka ekonomija je u drugom kvartalu porasla po stopi od 3,8% na godišnjem nivou. Očekivanja za kraj godine ostaju optimistična, uz snažan fokus na tehnološki sektor i rastući apetit za rizikom.
