Podaci za februar pokazuju da je potrošnja amerikanaca rasla sporije od očekivanog, dok je inflacija ponovo u porastu. Prilagođena inflaciji, potrošnja je porasla svega 0,1%, dok je FED-ov preferirani inflatorni pokazatelj, core PCE indeks, zabeležio rast od 2,8% na godišnjem nivou.
Ovi podaci ukazuju na rastuću finansijsku nesigurnost u domaćinstvima i postavljaju pitanje daljeg ekonomskog rasta. Istovremeno, neizvesnosti oko novih carina i restriktivnije monetarne politike pojačavaju zabrinutost da bi američka privreda mogla upasti u stagflaciju ili recesiju.
Inflacija i ekonomski signali
Core PCE indeks, koji isključuje volatilne cene hrane i energenata, zabeležio je rast od 0,4% u odnosu na januar, najviše u poslednjih godinu dana. Ovi podaci podržavaju tezu da inflacija ostaje tvrdoglavo iznad Fed-ovog cilja od 2%.
Reakcija tržišta na ove vesti bila je negativna – S&P 500 indeks je pao, dok su prinosi na američke obveznice takođe zabeležili pad. Trgovci i dalje očekuju dve korekcije kamatnih stopa do kraja godine, pri čemu se prva smanjenja predviđaju za jul.
Raspoloženje potrošača i tržišni trendovi
Potrošači postaju sve oprezniji – stopa štednje dostigla je najviši nivo od juna prošle godine, dok su pojedini pokazatelji ukazali na povećane finansijske poteškoće, uključujući kašnjenja u otplatama auto-kredita i probleme sa hitnim finansijskim izdacima.
U međuvremenu, anketa Univerziteta u Mičigenu pokazala je da je potrošački sentiment dostigao najniži nivo od novembra 2022. Dve trećine ispitanika očekuje rast nezaposlenosti, što je najviši procenat od 2009. godine.
Kretanja na tržištima
Akcije: Nakon početnog rasta, glavni američki berzanski indeksi zabeležili su pad tokom nedelje, pri čemu je S&P 500 završio u minusu peti put u poslednjih šest nedelja.
Rast zlata: Cena zlata nastavila je uzlazni trend, dosegnuvši rekordnih 3.116 dolara za uncu, što predstavlja rast od 17% od početka godine.
Rotacija: ,,Growth stocks” izgubile su 2,6% tokom nedelje, dok su ,,Value stocks” pale samo 0,4%, dodatno proširujući jaz u korist ,,Value” segmenta.
Šta očekivati dalje?
Predstojeći podaci o zaposlenosti za mart pokazaće da li se trend usporavanja tržišta rada nastavlja. U februaru je otvoreno 151.000 novih radnih mesta, nešto više nego u januaru, ali znatno manje od nivoa iz poslednjih meseci 2024. godine. Takođe, ekonomska zajednica iščekuje prvi kvartalni izveštaj o BDP-u za 2025, koji bi mogao pokazati rast ispod 2%.
Dodatnu neizvesnost unosi i najava predsednika Trampa o mogućem uvođenju novih recipročnih tarifa, što bi moglo dodatno pojačati inflatorne pritiske i uticati na globalnu trgovinu.
Rezime
Američka ekonomija pokazuje znake usporavanja dok inflacija ostaje tvrdoglava. Potrošači postaju oprezniji, tržišta su nestabilna, a buduće odluke Federalnih rezervi zavisiće od narednih ekonomskih izveštaja. U takvom okruženju, neizvesnost ostaje ključni faktor koji oblikuje dalji tok ekonomskih kretanja.
