Warren Buffett je čovek koji je ceo svoj investicioni put zasnovao na jednostavnim principima, ali i na ogromnoj disciplini. Njegova filozofija ne zasniva se na predviđanju tržišta, već na razumevanju biznisa i strpljenju. Jednom je rekao da je „ulaganje proces u kome novac prelazi iz ruku nestrpljivih u ruke strpljivih“, i upravo ta misao najbolje opisuje njegov pristup. Buffett veruje da se dugoročni uspeh zasniva na temeljnoj analizi, pametnoj proceni vrednosti i sposobnosti da se ignoriše buka tržišta.
Pri svakom razmatranju nove investicije, Buffett najpre želi da vidi kako kompanija koristi kapital svojih akcionara. Zato posebnu pažnju obraća na prinos na kapital, jer visoki i stabilni prinosi kroz vreme pokazuju kvalitet menadžmenta i otpornost poslovnog modela. Ako jedna firma uspeva da održava ovakav trend, to je prvi znak da je vredna dublje analize.
Zatim posmatra zaduženost kompanije. Prevelik dug stvara pritisak, naročito u periodima kada ekonomski uslovi postanu teži. Buffett smatra da ozbiljan biznis može da raste iz sopstvenih rezultata i nerado ulazi u priče koje zavise od finansijske akrobatike. Njegova logika je jednostavna, ali zdravorazumska, a glasi da je „rizik najmanji onda kada znaš šta radiš“.
Profitne marže i stabilnost zarade otkrivaju da li kompanija može da izdrži ekonomske cikluse. Biznisi koji zarađuju čak i kada tržište posustaje obično imaju snažne brendove ili proizvode koje kupci ne napuštaju lako. Slobodan novčani tok, kao još jedan ključni faktor, govori o tome da li firma može da finansira svoj rast bez zavisnosti od spoljnog kapitala. To su sve elementi koje Buffett godinama posmatra pre nego što donese odluku.
Važan deo njegove strategije zasniva se na tome da prepoznaje kompanije koje imaju nešto što ih izdvaja, bilo da je to snažan brend, tehnologija, lojalna baza kupaca ili jednostavno pozicija koju drugi teško mogu da ugroze .To je prednost koju kompanija ima u odnosu na konkurenciju, a koju je teško imitirati. To može biti ugled brenda, patentirani proces ili mreža korisnika. Što je lista šira i dublja, to je kompanija bezbednija od konkurentskih pritisaka. Buffett veruje da je „bolje kupiti izvanrednu kompaniju po fer ceni, nego prosečnu kompaniju po povoljnoj ceni“, jer dugoročno vrednost stvaraju oni biznisi koji imaju trajne prednosti.
Ovakav pristup najbolje se vidi kroz njegov aktuelni portfolio koji sadrži kombinaciju stabilnih kompanija sa snažnim brendovima i jasnim dugoročnim potencijalom. Detaljan pregled Buffettovih ulaganja dostupan je na zvaničnom Berkshire Hathaway portfolio trackeru:
https://www.cnbc.com/berkshire-hathaway-portfolio/
i dodatno na:
https://www.investing.com/pro/ideas/warren-buffett
Ako kao investitor želite da naučite kako da prepoznate slične kompanije ili da uz stručno vođenje primenite Buffettove principe na sopstvenom portfoliju, možete se informisati o našim brokerskim uslugama. Kroz otvaranje investicionog računa dobijate pristup svim velikim globalnim berzama i mogućnost da u praksi primenite iste principe kojima se Buffett vodi više od šest decenija.
Metoda vrednosnog investiranja koju koristi Warren Buffett
Buffettovu filozofiju vrednosnog investiranja najbolje opisuje njegovo pitanje: koliko ovaj biznis zaista vredi. Umesto praćenja kratkoročnih trendova i predviđanja kretanja cena, fokusira se na realnu vrednost koja stoji iza kompanije. Ako tržišna cena padne ispod te vrednosti, akcija je potencijalno interesantna. Ovaj pristup zahteva strpljenje, znanje i sposobnost da se ignoriše ono što Buffett naziva dnevnim raspoloženjem tržišta.
Da bi procenio vrednost, posmatra dugoročne tokove kapitala, konkurentsku poziciju, kvalitet upravljanja i održivost poslovnog modela. Kada pronađe kompaniju koja mu deluje kvalitetno, traži da cena njene akcije bude dovoljno niska da može da uloži bez dodatnog rizika, čak i ukoliko se ispostavi da je deo njegove procene bio previše optimističan. Buffett kaže da nikada ne želi da ulaže u nešto što mora da ispadne savršeno da bi donelo dobit, već da uvek traži dovoljno prostora da investicija ostane isplativa čak i ako se deo procena pokaže kao pogrešan. To je ono što razdvaja investitora od kockara.
Jedan od najvažnijih elemenata njegovog pristupa je krug kompetencije. Buffett ne pokušava da investira u sve, već samo u ono što razume. To je razlog zbog kog je dugo izbegavao tehnološki sektor, ali je u slučaju Applea prepoznao jasnu logiku, snažan brend i lojalnost kupaca. Time je pokazao da njegov pristup nije ukalupljen, već da se zasniva na suštini poslovanja.
Dugoročnost je stub njegove strategije. On ne želi da kupi akciju danas, a proda je sledeće godine. Kada veruje u biznis, ostaje uz njega. Ta filozofija dovela je do jedne od njegovih najpoznatijih rečenica, a koja glasi – da mu je „omiljeni period držanja akcija zauvek.“ Vreme, stabilnost i kvalitet poseduju ogroman uticaj na krajnji rezultat, naročito kada se u obzir uzme moć složene kamate koja decenijama radi u pozadini.
Ukoliko procena vrednosti i izbor pravih kompanija predstavljaju izazov, investitori mogu koristiti i profesionalnu pomoć. Naš tim za portfolio menadžment kreira strategije zasnovane na principima vrednosnog investiranja i preuzima brigu o svakodnevnom upravljanju portfoliom, u skladu sa vašim ciljevima i nivoom tolerancije na rizik.
Moć složene kamate Buffettova formula bogatstva
Kada Buffett objašnjava svoj uspeh, često sa osmehom ističe da mu je najveća prednost bila to što je živeo dugo. Iza te skromne šale stoji ozbiljna istina. Složena kamata je proces u kome zarađujete ne samo na početnom kapitalu, već i na svim prethodnim zaradama. Kada se taj proces ponavlja godinama, rast počinje da se ubrzava i postaje izuzetno snažan i eksponencijalan.
Buffett je počeo da ulaže sa jedanaest godina i tada je započeo proces koji traje već više od 70 godina. Najveći deo njegovog bogatstva nastao je posle šezdesete godine, kada je složena kamata imala dovoljno vremena da pokaže svoj puni potencijal. Upravo zato se često kaže da je vreme najvažniji faktor investiranja. Buffett veruje da su „najbolje investicije one koje vreme nagrađuje sve više i više“, jer kvalitetan biznis prirodno povećava svoju vrednost kako godine prolaze.
Ovaj princip najjače deluje kada se primeni na kompanije sa stabilnim rastom, jakim konkurentskim pozicijama i sposobnošću da generišu sve veći novčani tok. Ako jedna firma raste desetak procenata godišnje tokom dugog perioda, složena kamata pretvara relativno umeren prinos u impresivno uvećanje kapitala.
Još jedna važna lekcija iz njegovog pristupa je da nije presudno koliko imamo na početku. Presudno je da počnemo. I mali iznosi, ako se dosledno investiraju, tokom godina postaju ozbiljna suma. Za investitore koji žele da razumeju kako primena ovih principa izgleda na sopstvenom primeru, naš tim za finansijsko savetovanje stoji na raspolaganju za individualne konsultacije.
